2020年四季度开始，EVA树脂受益于下游光伏胶膜的需求爆量，成为光伏产业链中的香饽饽，产品供不应求。

  数据显示，截至本月25日，EVA光伏料的市场行情报价已涨至21000元/吨，创下历史上最新的记录，较2019年最高价13000元/吨上浮超过60%。高昂的价格也没能阻止下游的抢购热情，目前产品普遍订货周期在1个月以上，进口产品则需要更长的时间。

  EVA光伏料价格暴涨，还在于国内EVA光伏料产能的释放跟不上其需求的快速增长。

  EVA是由乙烯和乙酸乙烯（VA）两种单体经反应得到的共聚物，是继HDPE、LDPE、LLDPE之后第四大乙烯系列聚合物，其VA质量分数一般在5%-40%之间。

  VA含量的不同，会使其性能发生显著的变化，应用领域也会有所变化。VA含量增加，回弹性、柔韧性、黏合性、透明性、溶解性、耐应力开裂性和冲击性能都会提高；VA含量降低时EVA刚性、耐磨性及电绝缘性都会增加。

  光伏EVA料是指VA含量在28%-33%之间的高端EVA树脂，用来制造光伏组件的封装胶膜——EVA胶膜。

  2019年以前，我国EVA树脂的第一大应用领域是发泡制品，随着近年来光伏与电缆等行业加快速度进行发展，直接带动中国EVA树脂的消费保持快速增长。

  2014-2019年表观消费量年均复合增长率达到11.97%，2019年消费量为177.3万吨，同比增长13.98%，2019年EVA树脂消费需求中发泡料、光伏料、电缆料占比分别达到33%、30%、17%，2020年光伏料慢慢的变成了我国EVA树脂下游需求最大需求领域，约占总体需求的38%。

  2016-2020年，全球光伏新增装机量持续增长，年均复合增长率高达15%，预计2025年有望达到270.9GW。

  我国是光伏产业大国，拥有技术、规模和成本均领跑全球的完整产业链。截至2020年，中国光伏的新增装机量、累计装机量、多晶硅产量、组件产量已分别连续8年、6年、10年和14年位居全球第一。

  2021年中国已经实现光伏平价上网，预计2021年新增装机量将超过50GW，未来几年，国内光伏新增装机量有望持续增长。无论是光伏装机量还是组件产量的增长都会给EVA树脂带来庞大的市场需求。

  光伏EVA树脂需求将保持稳定增长。未来3年光伏胶膜对EVA的需求规模仍将保持稳定增长，预计2021-2023年全球光伏胶膜对EVA树脂的需求将分别达69.3、86.8、105.6万吨，CAGR将达26.5%。

  国内仅有三家厂商可稳定生产、供应光伏料。2020年全球光伏料产量约为55.3万吨，其中国内仅有联泓、斯尔邦、宁波台塑可稳定生产、供应光伏料，2020年三家产量合计约为14.5万吨，占比仅为26.2%。

  预计未来3年光伏料供需将持续偏紧。根据各厂商产能释放情况，预计2021-2023年光伏料总供给将分别达67.5、83.4、109.8万吨，未来3年光伏料供需持续偏紧，2021-2022年光伏料将存在很明显供需缺口。

  光伏EVA树脂是高端产品。EVA树脂是化工大类产品，不同VA含量用途不同，生产难度也不同，光伏EVA料中VA含量为28%，是难度较高的EVA树脂，而且低VA含量产能一般不具备向上兼容能力。

  光伏EVA产能周期达3.5-4年。项目土建施工大约需要2年左右，而中交后调试出合格EVA产品尚需要0.5-1年时间，对于LDPE和EVA联产装置而言调试周期会更长（需先生产LDPE），因此从项目开工到生产出合格EVA产品至少需要3年时间。

  且EVA装置需先生产低VA含量的低端发泡料等产品，积累足够运行经验后缓慢爬坡才能顺利产出高VA含量产品。整体看来光伏EVA的产能扩张周期至少需要3.5-4年。

  国内三家光伏EVA树脂厂商历史产能爬坡期更长。从国内仅有的三家光伏EVA树脂产能扩张历史来看，从项目开始建设到实际成功生产出光伏EVA树脂产品的周期甚至不止3.5-4年，因此光伏EVA树脂紧缺周期或将长达3-5年，另外EVA树脂装置产生光伏料的比例最多只能达到50-70%，实际扩产规划落到光伏料上也是要打折扣的。

  目前我国EVA树脂存在较大供需缺口。2020年我国EVA树脂产量约为74.1万吨，而表观消费量达到187.4万吨，存在113.3万吨的缺口。且近两年产量增速不及表观消费量增速，预计缺口将持续存在。

  我国光伏EVA树脂对外依存度达70%左右。尽管近年我国EVA树脂对外依存度有所下滑，但从始至终维持在60%以上，2020年约达63%。而对于VA含量较高的光伏料而言，其对外依存度达到70%左右。

  全球光伏胶膜有突出贡献的公司福斯特相关负责这个的人说，目前EVA光伏料的国内产品与进口产品在价格与性能上几乎无差别，但进口产品的订货周期通常要比国内产品长一个月，而国内EVA光伏料的产能有限，福斯特现阶段生产光伏胶膜的原料EVA树脂以进口为主。

  光伏胶膜大部分产能都集中在国内。早在2019年，以福斯特、海优新材、东方日升等为代表的国内光伏胶膜企业合计市场占有率就已超越了70%，其中，福斯特以50%的市场占有率位居世界第一，光伏胶膜的供给以国内企业为主，但是，目前光伏EVA料却大量依赖进口，未来光伏EVA树脂必将开展大幅度国产替代。

  光伏EVA树脂单耗高于硅料。光伏EVA树脂的单耗约0.45万吨/GW，高于硅料的0.3万吨/GW，且由于价格持续上涨，行业价值量可观。

  如今，光伏已经实现平价上网，而光伏新增装机量也迅速增加，光伏胶膜的市场空间十分广阔，此外，光伏胶膜的主要产能都集中在国内，光伏EVA料的国产化具备本土优势。

  虽然国内目前只有三家公司能够稳定生产供应光伏EVA料，但随着国内企业光伏EVA料产能的逐渐释放，国产化之路不远矣。

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