智通财经APP得悉，中金发布研究报告称，下一年全球光伏级EVA粒子供应存在比较大缺口，求过于供将推进EVA粒子价格继续攀升，粒子厂商的经营收入及单吨净利有望得到较大起伏提高。该行以为下一年可以供应的纯POE胶膜仅能支撑60GWN型组件，显着低于该行预期的90GWN型组件需求，因此下一年POE粒子收购压力将大起伏的添加。此外，光伏级POE粒子现在均由海外粒子厂商供应，收购周期长，收购难度大。因为EVA及POE粒子供应严重局势已较为明晰，粒子保供才能较强的胶膜厂商在下一年更具竞争力。

  因为下流需求逐渐回暖，9月第一周起，胶膜需求开端逐渐走高，当时胶膜开工率现已从40%提高至约65%，展望至2023年，该行以为硅料价格将逐渐企稳回落，积压的地上电站需求有望逐渐开释，而下流装机需求启动到胶膜开工率提高反应周期较短(一般为一周左右)，因此该行以为2023年电站起量将进一步推升胶膜需求景气量。

  该行以为当时下流逐渐回暖及4Q22起硅料价格有望下行趋势下，胶膜需求景气量提高，将推进EVA粒子价格上行，叠加考虑胶膜厂提早备货要素，该行预期EVA粒子价格有望上涨至26000元/吨。因为胶膜厂商本钱传导相对顺利，毛利率相对来说比较稳定，因此EVA粒子价格上行有望带动胶膜企业单平净利提高。

  该行测算2023年POE粒子有用供应量对应组件约60GW，EVA粒子有用供应对应组件约270-310GW，故粒子端或成为光伏供应链瓶颈，因此胶膜产能利用率或有缺乏。在此基础上该行以为胶膜环节向下流议价才能将显着提高，在组件赢利博弈中或占有更大主动权。

  危险提示：EVA粒子产能开释没有抵达预期，方针调整影响装机需求，疫情影响原材料供应及工厂开工。

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