光伏胶膜是EVA重要应用范畴。乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）是由乙烯（E）和醋酸乙烯（VA）两种单体共聚制得的热塑性树脂，被大范围的应用于发泡鞋材、光伏胶膜、电线电缆、热熔胶、涂覆料及农膜等范畴，用于光伏组件封装的EVA胶膜要求具有低熔点和高透光率，具有此特性的EVA树脂的VA含量在28％-33％间。

  光伏装机需求旺盛，光伏级EVA景气高企。光伏发电竞争力凸显，全球装机量继续添加；EVA胶膜是干流封装资料，跟着下流胶膜厂商扩产，光伏EVA需求旺盛；估计2021-2025年全球光伏装机量分别为160/200/230/260/300GW，对应全球胶膜需求量分别为20.3/26.0/30.4/34.7/40.5亿平，对应光伏级EVA粒子需求分别为77.0/101.0/121.5/141.6/168.4万吨。

  光伏料新增产能受限，2023年前坚持紧平衡。我国EVA树脂60％依靠进口，近年国内EVA产值、自给率、产能利用率出现稳步添加态势，国内设备大多兼产EVA与LDPE，国内EVA商场一向求过于供。出产EVA的设备和技能大多数来历于海外，技能壁垒高，建造周期长，且从开车到接连安稳出产出光伏级EVA产品要比较长时刻的工艺堆集，一般光伏级EVA扩产周期长达4-5年。目前国内仅斯尔邦、联泓新科、浙江台塑三家厂商可出产光伏级EVA。目前国内EVA厂商中有延伸榆能化、扬子石化、中化泉州投产，浙江石化、古雷石化等产能开车时刻有所拖延，估计2021年EVA新增产能大多数来历于斯尔邦、联泓新科、宁波台塑三家厂商光伏料产能提高。估计2021-2023年光伏级EVA总供给为79.48/98.08/119.48万吨，2023年前光伏级EVA仍供给继续紧平衡。

  出资主张：获益于光伏装机添加，以及EVA扩产节奏时刻长、难度大，新长脸伏级EVA产能有限，EVA粒子有望求过于供，近几年价格有望坚持高位；短期产值添加仍以斯尔邦、联泓新科、浙江台塑三家厂商为主，占有先发优势；重视：东方盛虹、联泓新科。

  危险提示：全球光伏装机需求没有抵达预期；光伏级EVA产能开释超预期；上游原资料价格继续上涨。

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